Pandémia COVID-19, ktorá začala v roku 2020, spôsobila okrem iného aj problémy v ekonomike. Obmedzenia v hospodárskej produkcii a ekonomickom živote zapríčinili, že niektoré sektory ťahali za kratší koniec viac než iné. Typickým príkladom negatívne zasiahnutých sektorov je cestovný ruch a gastro. Našli sa však aj sektory, ktoré z pandémie profitovali. Jedným z nich boli doručovateľské spoločnosti, ktoré v čase obmedzení a lockdownov distribuovali tovary obyvateľom a firmám. Práve tomuto sektoru sa venujeme v našej analýze.
Kľúčové zistenia:
- Nevzniklo a ani nezaniklo výrazne viac právnických osôb v činnostiach spojených s doručovaním.
- Výnimkou sú živnosti, v ktorých bol v roku 2020 a 2021 čistý prírastok spoločností badateľne vyšší ako v predchádzajúcich rokoch.
- V roku 2020 vzrástli tržby sektora poštových a doručovateľských služieb medziročne o 11,79%, čo je najviac za posledných 5 rokov. Zároveň sa v rokoch 2019 a 2020 podstatne zvýšil počet spoločností v zisku.
- Tržby rástli v roku 2020 ôsmim z desiatich najväčších doručovateľských spoločností.
- Najväčším z nich, ako sú DHL Express (Slovakia), spol. s r. o., GLS General Logistics Systems Slovakia s.r.o., Slovak parcel service s.r.o., Packeta Slovakia s. r. o., Direct Parcel Distribution SK s.r.o. a Express One Slovakia s.r.o., rástli tržby výraznejšie ako v predchádzajúcich piatich rokoch.
- GLS General Logistics Systems Slovakia s.r.o. a Slovak parcel service s.r.o. stúpol tiež zisk po zdanení v roku 2020. Prekvapením je Slovenská pošta a.s., ktorá rok 2020 zakončila výraznou stratou (15,9 milióna eur).
- Väčšina z desiatich najväčších doručovateľských spoločností v roku 2020 zvýšila osobné náklady, čo znamená, že prijímali nových zamestnancov.
- Napriek tomu, že sa sektoru darilo, rástlo aj jeho zadlženie, a to smerom k štátu, Finančnej správe, Sociálnej poisťovni či zdravotným poisťovniam. Zadlženie voči Sociálnej poisťovni a zdravotným poisťovniam je pravdepodobne spôsobené vyšším rastom osobných nákladov.
Podľa súčasných údajov v odvetví Doprava a logistika – konkrétne v ostatných poštových službách a službách kuriérov – podniká 971 spoločností (právnických osôb) a 3 295 živnostníkov. Z pohľadu vznikov a zánikov sa v odvetví pri právnických osobách neudiali zásadnejšie zmeny. Hoci v roku 2021 vzniklo najviac spoločností v danom odvetví od roku 2012, trend sa v porovnaní s poslednými piatimi rokmi výraznejšie nezmenil.
| 2012 | 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | |
| Vznik | 21 | 69 | 36 | 22 | 47 | 53 | 70 | 51 | 69 | 84 |
| Zánik | 3 | 1 | 4 | 3 | 6 | 11 | 3 | 1 | 6 | 2 |
| Čistý prírastok | 18 | 68 | 32 | 19 | 41 | 42 | 67 | 50 | 63 | 82 |
Zaujímavejší je vývoj v prípade živností. Napriek tomu, že pandémia priala doručovateľom a kuriérom a rástol počet vzniknutých spoločností, tak rovnako rástol aj počet zaniknutých spoločností v spomínanom odvetví. Čistý prírastok bol napokon vyšší ako v rokoch pred pandémiou, pričom v roku 2020 pribudlo 446 živností a v roku 2021 641 živností.
| 2013 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | |
| Vznik | 162 | 168 | 250 | 295 | 356 | 414 | 457 | 774 | 1086 |
| Zánik | 69 | 75 | 85 | 105 | 173 | 195 | 263 | 308 | 445 |
| Čistý prírastok | 93 | 93 | 165 | 190 | 183 | 219 | 194 | 466 | 641 |
Celkové tržby spoločností v danom sektore v roku 2020 dosahovali viac ako 841 miliónov eur, zatiaľ čo rok predtým boli tržby vo výške 753 miliónov eur. Došlo tak k nárastu o 11,79%. Tržby v odvetví sa zvýšili v roku 2020 oproti roku 2016 o 37,02%. Najúspešnejšími rokmi pre sektor boli práve posledné dva roky, keď tržby rástli medziročne dvojciferným tempom.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Tržby celého sektora | 614 410 301 | 638 519 340 | 675 158 122 | 753 074 737 | 841 866 832 |
| Nárast oproti minulému roku | 3,92% | 5,74% | 11,54% | 11,79% |
Z hľadiska absolútnych hodnôt vývoja výsledku hospodárenia po zdanení bol v roku 2020 celkový zisk sektora 9,54 milióna eur, čo je oproti roku 2019 pokles o 19,1%. Dôvodom sú vyššie náklady na služby v rámci hospodárskych nákladov, ktoré rozoberáme nižšie, a pravdepodobne aj výrazná strata Slovenskej pošty, ktorá je medzi doručovateľskými a kuriérskymi službami najväčším hráčom.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Výsledok hospodárenia celého sektora | 10 151 211 | 7 171 554 | 2 980 330 | 11 801 258 | 9 542 483 |
| Nárast oproti minulému roku | -29,35% | -58,44% | 295,97% | -19,14% |
V posledných dvoch rokoch skončilo (v porovnaní s rokmi 2016 – 2018) oveľa viac firiem v zisku.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Počet spoločností v strate | 130 | 165 | 221 | 205 | 222 |
| Počet spoločností v zisku | 207 | 264 | 293 | 354 | 401 |
| Rozdiel | 77 | 99 | 72 | 149 | 179 |
Nárast dane z príjmu celého sektora prirodzene koreluje s rastom výsledku hospodárenia po zdanení. Kým daň z príjmu od roku 2016 do roku 2018 klesala, v roku 2019 medziročne vzrástla o 23,4% a v roku 2020 o 44,4%. Daň z príjmu celého sektora bola v roku 2020 na úrovni 7,93 milióna eur.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Daň z príjmu celého sektora | 5 670 366 | 5 136 528 | 4 446 839 | 5 490 429 | 7 932 575 |
| Nárast oproti minulému roku | -9,41% | -13,43% | 23,47% | 44,48% |
Pri dani z pridanej hodnoty je v celom sledovanom období od roku 2018 vidieť pozitívnu hodnotu, čo znamená, že ide o vlastnú daňovú povinnosť, a teda sú spoločnosti povinné odviesť DPH štátu. Celková vlastná daňová povinnosť bola v auguste 2021 na úrovni 2,14 milióna eur a nadmerný odpočet bol v rovnakom čase vo výške necelých 300-tisíc eur.
Aktíva firiem rástli hlavne v roku 2019, keď medziročne stúpli o 17,24%. V roku 2020 boli celkové aktíva sektora v hodnote 822 miliónov eur. Zaujímavosťou je, že väčšinu aktív tohto sektora má jedna spoločnosť, a to Slovenská pošta a.s., pričom jej aktíva sú v hodnote 527 miliónov eur, čo predstavuje 64,24% hodnoty aktív všetkých firiem v rámci sektora. Dôvodom je fakt, že Slovenská pošta má vysoký dlhodobý hmotný majetok v podobe pozemkov, stavieb a samostatných hnuteľných vecí.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Aktíva celého sektora | 584 279 430 | 625 811 886 | 648 780 066 | 760 625 765 | 822 013 209 |
| Nárast oproti minulému roku | 7,11% | 3,67% | 17,24% | 8,07% |
Väčšinu nákladov v danom sektore tvoria hospodárske náklady (98,16% z celkových nákladov) a konkrétne služby. Z celkových nákladov 869 miliónov tvorili v roku 2020náklady na služby 457,7 milióna eur, čo predstavuje 52,6%.
Služby tvoria až 53,66% a osobné náklady 30,22%. Zvyšných 16,12% predstavujú ostatné hospodárske náklady. Finančné náklady tvoria v rámci celého sektora len 1,84% (15,9 milióna eur v roku 2020). Najväčší podiel na nich má zložka predaných cenných papierov a podielov (52%) a ostatné náklady na finančnú činnosť (33%).
Napriek rastu tržieb sektora rástlo aj zadlženie
Finančnú situáciu v sektore ilustruje jeho zadlženie, konkrétne dlhy voči finančnej správe, Sociálnej poisťovni, zdravotnej poisťovni či voči štátu. Napriek tomu, že sa sektoru darilo a rástli tržby i výsledok hospodárenia v rokoch 2019 a 2020, stúpalo zadlženie voči všetkým subjektom. V prípade dlhu voči Sociálnej poisťovni a zdravotným poisťovniam to môže súvisieť s vyššími personálnymi osobnými nákladmi firiem, ktoré popíšeme nižšie.
Dlh voči finančnej správe kontinuálne rastie od roku 2017, avšak výrazný skok v lete 2021 je zapríčinený primárne rastom dlhu R+K hypo, s. r. o., ktorej dlh stúpol z augusta na september o viac ako 680-tisíc eur. Celkový dlh voči finančnej správe bol za celý sektor k februáru 2022 viac ako 2,2 milióna eur. V máji až decembri 2020 nebol voči Finančnej správe evidovaný žiaden dlh. Dôvodom je medzera vo vykazovaní dlhu zo strany Finančnej správy počas pandémie (Finančná správa v uvedenom období dlhy nezverejňovala).
Rovnako aj dlh na sociálnom poistení voči Sociálnej poisťovni od roku 2017 rastie, avšak v priebehu roka 2020 až 2021 sa jeho výška ustálila a vo februári bola na úrovni zo začiatku roka 2020 (167-tisíc eur).
Dlh voči zdravotným poisťovniam stúpal len mierne. Výrazný nárast v máji 2021 je spôsobený zvýšením dlhu voči Všeobecnej zdravotnej poisťovni zo strany spoločnosti AKD HLOHOVEC s.r.o., ktorej dlh narástol zo 4,4-tisíc eur v júni 2020 na 21,5-tisíc v júni 2021.
Výnimkou sú pohľadávky štátu voči firmám, ktoré markantne od roku 2018 nevzrástli. Kým začiatkom roka 2018 boli pohľadávky na úrovni 11-tisíc eur, tak vo februári 2022 to bolo 21-tisíc eur. Neplatí to však pre obdobie od júla 2019 do novembra 2019, keď sa zvýšili najmä pohľadávky voči spoločnosti Slovenská pošta a.s. (206-tisíc eur).
Najväčšie spoločnosti v sektore
Najväčších 10 spoločností v tomto sektore dosahuje tržby viac ako 698 miliónov eur, čo je 85,95% zo sumárnych tržieb celého sektora. To znamená, že trh doručovateľských spoločností je značne koncentrovaný. Najvyššie tržby dosahuje Slovenská pošta, a.s., ktorá je 100% vlastnená štátom. Ide o 321,5 miliónov eur, čo je 39,59% tržieb celého sektora. Slovenská pošta okrem doručovateľských služieb poskytuje a sprostredkuje aj iné služby, medzi ktoré patrí predaj služieb operátora 4ka, výpisy z registra trestov, predaj cestovných lístkov alebo stávkové služby.
Druhou v poradí bola spoločnosť DHL Express (Slovakia), spol. s r.o. s tržbami 73,4 milióna eur. Treťou bola spoločnosť Slovak Parcel Service s.r.o. s tržbami 57,3 milióna eur.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Slovenská pošta, a.s. | 298 014 000 | 300 225 000 | 302 205 000 | 330 867 000 | 321 543 000 |
| DHL Express (Slovakia), spol. s r.o. | 87 604 605 | 74 465 707 | 64 586 282 | 66 486 177 | 73 487 947 |
| Slovak Parcel Service s.r.o. | 33 062 960 | 36 902 919 | 38 197 012 | 42 641 268 | 57 328 365 |
| GLS General Logistics Systems Slovakia s.r.o. | 22 263 667 | 22 841 691 | 27 437 081 | 35 166 588 | 54 826 985 |
| Direct Parcel Distribution SK s.r.o. | 22 255 797 | 24 992 985 | 28 685 829 | 31 189 695 | 49 429 368 |
| TNT Express Worldwide spol. s.r.o. | 34 206 354 | 36 228 026 | 44 026 939 | 46 106 116 | 48 080 488 |
| Cromwell a. s. | 31 559 578 | 35 537 530 | 36 719 223 | 47 494 903 | 46 628 666 |
| Packeta Slovakia s.r.o. | 1 080 886 | 2 860 834 | 4 633 063 | 8 926 358 | 20 389 892 |
| Express One Slovakia s.r.o. | 10 668 844 | 11 537 921 | 10 512 786 | 8 614 727 | 16 280 985 |
| SYNO, s.r.o. | – | – | – | 100 000 | 10 167 300 |
Z hľadiska vývoja tržieb najväčších firiem v sektore od roku 2016 bol rok 2020 pre spoločnosti rokom, v ktorom im výrazne narástli tržby. Výnimkou sú len dve firmy, a to Slovenská pošta a.s., ktorej klesli tržby o 9,3 milióna eur, a Cromwell a. s., ktorej klesli tržby o 866-tisíc eur. V druhom prípade je dôvodom pravdepodobne odlišná orientácia firmy, keďže kuriérske služby sú len časťou jej biznisu.
Výsledok hospodárenia po zdanení narástol len v niektorých spoločnostiach a dokonca sa v prípade spoločnosti Slovenská pošta, a.s. prepadol do výrazného mínusu (- 15 997 000). Posledných 5 rokov má klesajúcu tendenciu aj zisk TNT Express Worldwide spol. s.r.o., ktorý klesol z 2,62 milióna eur v roku 2016 na 337-tisíc eur.
Najzreteľnejšie narástol zisk Express One Slovakia s.r.o., a to z 52-tisíc eur v roku 2019 na 949-tisíc eur v roku 2020, čo je nárast o viac ako 1700%. Celkovo sa zvyšoval prevádzkový zisk po zdanení v roku 2020 ôsmim z desiatich spoločností.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Slovenská pošta, a.s. | 2 277 000 | 342 000 | -4 637 000 | 1 390 000 | -15 997 000 |
| DHL Express (Slovakia), spol. s r. o. | 1 482 682 | 876 820 | 680 883 | 979 269 | 1 629 277 |
| Cromwell a. s. | 189 848 | 1 103 643 | 438 081 | 2 214 036 | 2 666 040 |
| Slovak Parcel Service s.r.o. | 1 403 063 | 1 261 608 | 1 200 539 | 1 593 760 | 4 635 324 |
| Direct Parcel Distribution SK s.r.o. | 1 793 123 | 1 862 481 | 2 148 423 | 1 714 028 | 2 695 413 |
| TNT Express Worldwide spol. s r.o. | 2 627 183 | 1 769 073 | 847 280 | 603 858 | 337 187 |
| Packeta Slovakia s. r. o. | -5 949 | 216 861 | 260 295 | 224 689 | 300 737 |
| GLS General Logistics Systems Slovakia s.r.o. | 2 452 227 | 2 260 204 | 2 667 959 | 3 652 383 | 7 306 620 |
| Express One Slovakia s.r.o. | 592 400 | 720 479 | 806 514 | 52 377 | 949 635 |
| SYNO, s.r.o. | – | – | -583 | 94 | 1 837 |
To, či spoločnosti napríklad zvyšovali počet zamestnancov kvôli rastúcemu dopytu, naznačuje výška osobných nákladov v účtovnej závierke. Väčšine z desiatich najväčších spoločností sa v roku 2020 zvýšili osobné náklady v porovnaní s predchádzajúcimi rokmi. Príkladom je DHL Express (Slovakia), spol. s r. o., ktorej vzrástli osobné náklady o 13,4%, alebo Direct Parcel Distribution SK s.r.o., ktorej vzrástli osobné náklady o 60,1%. Výrazne sa zvýšili aj náklady spoločnosti Packeta Slovakia s. r. o., avšak táto spoločnosť vznikla nedávno a stále rozširuje svoje kuriérske služby, čo znamená, že nárast nemusí byť spôsobený len pandémiou. Najvyšší nárast zaznamenala spoločnosť SYNO s.r.o., a to o viac ako 16 000%, keďže v roku 2019 mala osobné náklady len v minimálnej výške. Zároveň spoločnosti stúpli náklady na služby, čo môže znamenať, že si najali externe viac živnostníkov.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Slovenská pošta, a.s. | 165 478 000 | 169 748 000 (2,6%) | 176 203 000 (3,8%) | 191 584 000 (8,7%) | 199 372 000 (4,1%) |
| DHL Express (Slovakia), spol. s r. o. | 7 159 819 | 7 475 335 (4,4%) | 7 654 259 (2,4%) | 8 230 165 (7,5%) | 9 336 851 (13,4%) |
| Cromwell a. s. | 8 484 052 | 9 269 177 (9,3%) | 8 966 725 (-3,3%) | 9 044 741 (0,9%) | 8 845 085 (-2,2%) |
| Slovak Parcel Service s.r.o. | 5 062 519 | 5 478 587 (8,2%) | 6 040 150 (10,3%) | 6 487 771 (7,4%) | 7 313 342 (12,7%) |
| Direct Parcel Distribution SK s.r.o. | 3 372 086 | 3 655 445 (8,4%) | 3 940 427 (7,8%) | 4 405 005 (11,8%) | 7 053 391 (60,1%) |
| TNT Express Worldwide spol. s r.o. | 4 166 085 | 4 648 415 (11,6%) | 5 206 766 (12%) | 5 923 786 (13,8%) | 6 702 058 (13,1%) |
| Packeta Slovakia s. r. o. | 260 873 | 376 570 (44,3%) | 696 432 (84,9%) | 1 581 651 (127,1%) | 3 127 292 (97,7%) |
| GLS General Logistics Systems Slovakia s.r.o. | 1 306 962 | 1 402 968 (7,3%) | 1 736 359 (23,8%) | 2 224 718 (28,1%) | 2 804 670 (26,1%) |
| Express One Slovakia s.r.o. | 529 287 | 546 334 (3,2%) | 560 850 (2,7%) | 573 179 (2,2%) | 663 135 (15,7%) |
| SYNO, s.r.o. | – | – | – | 3 237 | 531 741 (16327,0%) |
O tom, či podniky dokázali pretaviť vyššie tržby do zisku, napovedá ukazovateľ ziskovej marže, ktorý vyjadruje podiel čistého zisku na tržbách a hovorí o tom, aký čistý zisk dosahovala spoločnosť na 1 euro tržieb.
V tomto ohľade je na tom najlepšie spoločnosť GLS General Logistics Systems Slovakia s.r.o., ktorej zisková marža dosiahla v roku 2020 13,3%, čo znamená, že viac ako 13 centov dokázali premeniť na zisk z jedného eura tržieb. Druhou kuriérskou spoločnosťou v poradí je Slovak Parcel Service s.r.o. (8,1%) a treťou Express One Slovakia s.r.o. (5,8%).
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Slovenská pošta, a.s. | 0,8% | 0,1% | -1,5% | 0,4% | -5,0% |
| DHL Express (Slovakia), spol. s r. o. | 1,7% | 1,2% | 1,1% | 1,5% | 2,2% |
| Cromwell a. s. | 0,6% | 3,1% | 1,2% | 4,7% | 5,7% |
| Slovak Parcel Service s.r.o. | 4,2% | 3,4% | 3,1% | 3,7% | 8,1% |
| Direct Parcel Distribution SK s.r.o. | 8,1% | 7,5% | 7,5% | 5,5% | 5,5% |
| TNT Express Worldwide spol. s r.o. | 7,7% | 4,9% | 1,9% | 1,3% | 0,7% |
| Packeta Slovakia s. r. o. | -0,6% | 7,6% | 5,6% | 2,5% | 1,5% |
| GLS General Logistics Systems Slovakia s.r.o. | 11,0% | 9,9% | 9,7% | 10,4% | 13,3% |
| Express One Slovakia s.r.o. | 5,6% | 6,2% | 7,7% | 0,6% | 5,8% |
| SYNO, s.r.o. | – | – | – | 0,1% | 0,0% |
Ďalším zaujímavým ukazovateľom je hrubá marža, ktorá sa počíta ako podiel pridanej hodnoty na celkových tržbách, pričom pridaná hodnota ukazuje „výrobnú efektivitu“ spoločnosti. Napríklad Slovenská pošta má hrubú maržu na úrovni viac ako 60% napriek tomu, že v prípade ziskovej marže je na tom najhoršie z pomedzi spomínaných desiatich spoločností. Dôvodom sú vysoké osobné náklady Slovenskej pošty, keďže s tými sa v prípade pridanej hodnoty nepočíta. Podobne je na tom spoločnosť Cromwell a.s., ktorá má síce v roku 2020 hrubú maržu 37%, avšak ziskovú maržu má na úrovni 5,7%. Rovnako aj spoločnosť Syno, s.r.o. má ziskovú maržu na nule, ale hrubú maržu má okolo 28% za posledné dva roky.
| 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | |
| Slovenská pošta, a.s. | 66,3% | 65,8% | 64,8% | 68,6% | 68,7% |
| DHL Express (Slovakia), spol. s r. o. | 10,5% | 12,4% | 14,3% | 15,2% | 15,9% |
| Cromwell a. s. | 32,7% | 41,4% | 42,9% | 33,7% | 37,0% |
| Slovak Parcel Service s.r.o. | 24,8% | 24,5% | 24,9% | 25,6% | 29,2% |
| Direct Parcel Distribution SK s.r.o. | 27,0% | 26,2% | 25,3% | 24,2% | 25,8% |
| TNT Express Worldwide spol. s r.o. | 24,1% | 17,3% | 15,9% | 16,0% | 16,4% |
| Packeta Slovakia s. r. o. | 24,7% | 24,1% | 25,2% | 22,0% | 16,3% |
| GLS General Logistics Systems Slovakia s.r.o. | 21,5% | 20,4% | 21,1% | 22,1% | 25,5% |
| Express One Slovakia s.r.o. | 13,2% | 15,2% | 19,5% | 16,9% | 12,8% |
| SYNO, s.r.o. | – | – | – | 26,8% | 28,3% |
|
Martin Lindák
Finančný analytik martin.lindak@finstat.sk |